Rendimentos de títulos alemães devem ter maior salto mensal em mais de uma década


Os títulos da zona do euro deteriorados se recuperaram nesta quinta-feira, mas devem encerrar março com uma de suas maiores vendas em anos. Já que o aumento da inflação e os riscos de alta das taxas de juros deixaram os rendimentos do Bund alemão no caminho certo para seus maior salto mensal desde 2009.

A maioria dos rendimentos de 10 anos em todo o bloco de moeda única caiu entre 10 e 12 pontos-base, um dia depois que as altas impressões da inflação alemã e espanhola desencadearam novas vendas.

Dados divulgados na quinta-feira mostraram que a inflação na Itália atingiu 7%, enquanto os preços na França subiram 5,1%, mas uma queda de mais de 5% nos preços do petróleo trouxe algum conforto aos investidores em títulos.

O aumento da inflação, que aumentou as expectativas de que o Banco Central europeu pode ter que aumentar as taxas de juros mais cedo ou mais tarde, e uma postura mais agressiva do Federal Reserve dos EUA fizeram os mercados de títulos cambalearem.

Rendimentos

Portanto, o rendimento do Bund de 10 anos da Alemanha, que caiu 11,1 pontos base (bps) no dia em 0,547% às 1514 GMT, ainda está em alta de 39 bps em março e deve terminar o mês com o maior aumento mensal desde 2009.

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Rendimento do Bund alemão tem maior salto mensal em anos

Os rendimentos alemães de dois anos, negociados em pouco menos de 0%, saltaram cerca de 44 bps este mês prontos para seu maior aumento mensal desde 2011.

Os rendimentos dos títulos franceses de 10 anos tiveram seu maior aumento mensal desde 2016, com um aumento de quase 36 bps. Eles subiram mais de 78 pontos base durante o trimestre, a melhor corrida desde o segundo trimestre de 1994.

O rendimento dos títulos de 10 anos da Itália aumentou 84 pontos base ao longo do trimestre. Sendo o maior salto desde o segundo trimestre de 2018.

Conclusão

“Isso é muito significativo”, disse o estrategista sênior de taxas do ING, Antoine Bouvet.

“Um movimento dessa magnitude fará com que os investidores reavaliem o risco de seu portfólio de títulos. Portanto, tenham participantes do mercado que pensavam que o risco de suas taxas era insignificante até agora.”

A inflação na zona do euro deve se estabilizar cada vez mais em torno de 2%. Contudo o BCE deve estar pronto para mudar de rumo se as perspectivas se deteriorarem devido à guerra da Rússia na Ucrânia.

O BCE tem uma inflação relativamente alta, mas, na verdade, a inflação está abaixo do esperado por um longo período de tempo. E a economia da zona do euro não está superaquecendo na mesma medida. Como os EUA.

“Também há mais flexibilidade no BCE e penso que o BCE gostaria de levar as taxas a zero. E se antecipar à política de taxas negativas.” A taxa de depósito do BCE é de -0,50%.

Os aumentos de rendimento dos títulos da área do euro acompanharam marcos semelhantes em outros grandes mercados de dívida.

Portanto, os rendimentos do Tesouro de 2 anos dos EUA subiram cerca de 86 bps em março. Com o maior aumento mensal desde 1989, segundo dados da Refinitiv. Eles subiram 155 bps neste trimestre, a caminho do maior salto trimestral desde 1984.


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